Корпорація Stellantis оприлюднила попередні фінансові підсумки за друге півріччя 2025 року, які відображають болісне перезавантаження бізнесу на тлі корекції електромобільних планів і виправлення управлінських рішень минулих років. Компанія очікує чистий збиток за друге півріччя у діапазоні 19-21 млрд євро, а також уже офіційно оголосила, що за підсумками 2025 року не виплачуватиме дивіденди у 2026-му. Паралельно рада директорів схвалила можливість випуску безстрокових гібридних облігацій на суму до 5 млрд євро, щоб підтримати баланс і ліквідність у період трансформації.
Ці результати безпосередньо пов'язані з масштабним «перезавантаженням» стратегії. У другій половині 2025 року Stellantis нарахувала близько 22,2 млрд євро витрат і списань, які не включаються до скоригованого операційного результату. Із цієї суми приблизно 6,5 млрд євро становлять грошові виплати, що розтягнуться на найближчі чотири роки, тобто їхній вплив на фінансові показники буде тривалим.
Найбільша частка цих нарахувань - 14,7 млрд євро - пов'язана з переглядом продуктового планування у США та адаптацією до нових екологічних вимог і реального попиту. Фактично йдеться про суттєве зниження очікувань щодо масштабів і прибутковості електромобілів. Сюди входять списання 2,9 млрд євро за скасованими моделями, знецінення платформ на 6 млрд євро, а також близько 5,8 млрд євро прогнозованих виплат у найближчі роки за вже запущеними або запланованими BEV-проєктами, обсяги яких тепер оцінюються значно скромніше. Серед скасованих проєктів - і раніше анонсований повністю електричний Ram 1500, від якого відмовилися через невідповідність очікуваному попиту та зміну регуляторних умов у США.
Окремо 2,1 млрд євро витрат пов'язані з оптимізацією ланцюгів постачання для електромобілів і батарей, включно зі скороченням запланованих потужностей із виробництва акумуляторів. Ще 5,4 млрд євро припадають на інші операційні зміни. Із них 4,1 млрд євро зумовлені переглядом оцінок гарантійних зобов'язань на тлі інфляції витрат і проблем із якістю, що стали наслідком попередніх операційних рішень. Нове керівництво прямо визнає, що частина минулих підходів не забезпечила очікуваного рівня якості й зараз переглядається. Додаткові 1,3 млрд євро пов'язані з реструктуризацією, зокрема зі скороченням персоналу в розширеному європейському регіоні.
Генеральний директор Антоніо Філоса характеризує нинішні кроки як свідомий і рішучий розворот до реальних запитів клієнтів. За його словами, значна частина нинішніх списань є наслідком переоцінки темпів енергетичного переходу, що віддалило компанію від практичних потреб і фінансових можливостей багатьох покупців. Він також визнає вплив слабкої операційної дисципліни в минулому, наслідки якої нова команда поступово усуває. Оновлену довгострокову стратегію Stellantis планує представити 21 травня на дні інвестора.
Водночас компанія вже бачить перші позитивні сигнали від змін, розпочатих у 2025 році. У другому півріччі глобальні відвантаження зросли на 11% у річному вимірі - до 2,8 млн автомобілів. Найбільший внесок у зростання зробила Північна Америка з приростом 39%, чому сприяли кращий контроль запасів і підвищення продажів. На ринку США частка Stellantis у другому півріччі сягнула 7,9%, що на 0,6 відсоткового пункту більше, ніж раніше. У розширеній Європі компанія зберігає друге місце за ринковою часткою та лідерство в сегменті гібридів, у класі легкових авто B-сегмента і на ринку легких комерційних автомобілів. Замовлення клієнтів у Європі протягом року зростали, а у четвертому кварталі додали 23% у річному вимірі.
Ставка робиться не лише на фінанси, а й на продукт. У 2025 році компанія вивела на ринок десять абсолютно нових моделей і розширила вибір силових установок. Серед помітних кроків - повернення V8 HEMI у Ram 1500, відродження Jeep Cherokee, нове покоління Jeep Compass, поява Dodge Charger SIXPACK, а також запуск Fiat Grande Panda, Fiat 500 Hybrid, Citroen C3 Aircross і C5 Aircross. У США Stellantis оголосила про найбільші інвестиції у своїй історії - 13 млрд доларів протягом чотирьох років, запуск п'яти нових моделей, ще 19 продуктових ініціатив, створення понад 5 000 робочих місць і підвищення завантаження виробничих потужностей. У межах перегляду підходів у 2025 році компанія найняла понад 2 000 інженерів, переважно у Північній Америці, і надала регіональним командам більше повноважень у прийнятті рішень відповідно до локальних уподобань клієнтів.
Попри великі збитки, ліквідність залишається значною. Наприкінці 2025 року доступна промислова ліквідність Stellantis становила близько 46 млрд євро, що відповідає верхній межі внутрішньої цілі компанії за співвідношенням до виручки. На 2026 рік уже сформовано обережний прогноз із поступовим покращенням виручки, маржі та грошових потоків. Компанія очікує зростання доходів на середні однозначні відсотки, невелику позитивну операційну маржу та поліпшення грошової генерації, хоча у 2026 році ще заплановано близько 2 млрд євро виплат, пов'язаних із нинішніми списаннями. Повернення до позитивного промислового вільного грошового потоку очікується у 2027 році.